09/03/2024 | Press release | Distributed by Public on 09/03/2024 07:59
Hamburg, 03. September 2024. Abnehmender Inflationsdruck, erste Zinssenkungen und ein überraschend robustes Wirtschaftswachstum: Die vergangenen Monate haben positive Impulse für die Anleihemärkte geliefert, die auch für den weiteren Verlauf des Jahres hoffen lassen. Inwiefern sich für Anleger insbesondere im Versicherungssektor gute Einstiegsmöglichkeiten ergeben könnten und warum Anleger in der aktuellen Marktphase vor allem auf liquidere Titel setzen sollten, erläutert Dr. Tobias Spies, Senior Fund Manager der LAIQON Gruppe.
Die Hoffnungen vieler Anleger haben sich in den vergangenen Monaten erfüllt: Die Inflationsraten sind so weit zurückgegangen, dass die ersten Zentralbanken - darunter die EZB, sowie die Nationalbanken der Schweiz, Kanada und Schweden - mit ersten Zinssenkungen die Schrauben bei der Geldpolitik zumindest etwas lockern konnten. Die US-Notenbank Fed dürfte im Herbst nachziehen, auch weil die Wirtschaft auf der anderen Seite des Atlantiks zuletzt etwas enttäuscht hat. Dies dürfte den Währungshütern einen größeren Spielraum für Zinssenkungen einräumen. Auch wenn sich die Märkte eine höhere Dynamik gewünscht hatten und zuletzt der Inflationsanstieg kurzfristig für Furore an den Zinsmärkten gesorgt hat: Der größte Druck beim Thema Inflation dürfte erstmal raus sein.
Ähnlich positive Signale gibt es von der Wirtschaft: Die USA sind weiterhin robust. China blickt zumindest auf gute Monate zurück, auch wenn das Wachstum weniger wuchtig ausfiel, als es der Markt erwartet hatte - und auch Europa hat in den vergangenen Monaten den Dreh zu einer positiven Entwicklung geschafft. Mit Blick auf Frühindikatoren wie die Einkaufsmanagerindizes dürfte diese Entwicklung in den kommenden Monaten weitergehen. So deutet der Eurozone Composite Purchase Manager Index den Start einer expandierenden Phase an, getrieben insbesondere vom produzierenden Gewerbe.
Konjunktur und Zinsumfeld schaffen besseres Umfeld für InvestorenAuch in den kommenden Monaten wird es bei der Allokation auf eine genaue Analyse ankommen. Wenn Problemfälle frühzeitig erkannt werden, lassen sich auch im Hochzinsbereich durchaus positive Ergebnisse erzielen. Ein wichtiger Indikator dafür ist die Cash-Generierung. Wenn ein Unternehmen etwa trotz schlechter Ergebnisse und abnehmender Preissetzungsmacht Dividenden ausschüttet, wird dies mittelfristig die Cash-Generierung belasten. Ein aktuelles Beispiel ist das Mode-Label Isabel Marant. Das Unternehmen hat trotz anhaltendem Rückgang bei Marge und operativem Cash-Flow seine Dividendenzahlungen fortgesetzt. Nun hat Isabel Marant deutlich Schwierigkeiten beim Working Capital, was die bis Ende 2022 noch sehr positive Cash-Generierung mittlerweile ins Negative gedreht hat.
Einstiegsmöglichkeit bei Nachranganleihen im VersicherungssektorUnabhängig vom Sektor bleibt für Investoren die Liquidität bei der Chance-Risiko-Abwägung einzelner Assets ein immenser Faktor. Zwar ist in den kommenden Monaten nicht mit erheblichem Gegenwind zu rechnen, politische Unsicherheiten etwa im Nahen Osten oder auch die Wahlen in den USA können jedoch die Volatilität im Herbst nochmal anheizen. Anleger sollten sich hier flexibel aufstellen, um Chancen über das komplette Marktsegment nutzen zu können. Übrigens spricht auch dies für ein stärkeres Engagement bei nachrangigen Versicherungsanleihen - mit ihrer überdurchschnittlichen Liquidität, könnten sich hier deutlich vielversprechendere Spreads realisieren als bei illiquideren Hochzinsanleihen.
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Über die LAIQON AG (vormals Lloyd Fonds AG):
Die LAIQON AG (LQAG, ISIN: DEOOOA12UP29) ist ein stark wachsender Premium Wealth Spezialist mit Fokus auf nachhaltige Kapitalanlagen mit einem verwalteten Vermögen von rund 6,5 Mrd. EUR (Stand: 30.06.2024). Das Unternehmen mit Sitz in Hamburg und Büros in Frankfurt, München und Berlin bietet institutionellen und privaten Anlegern ein Portfolio aus aktiv und KI-gemanagten Fonds sowie individuelle Vermögensverwaltung an. Mit seiner KI-Tochter LAIC und dem selbst entwickelten LAIC ADVISOR® gehört LAIQON zu den Vorreitern für Künstliche Intelligenz im Asset Management. LAIQON setzt auch bei seinen Prozessen und im Datenmanagement auf modernste Plattform-Technologie. Dank seiner voll integrierten Digitalen Asset Plattform (DAP 4.0) kann LAIQON seinen Service vom Onboarding bis zum Reporting voll digital abbilden, skalieren und seine Produkte und Services Dritten als White-Label-Partner zur Verfügung stellen.
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Stand: September 2024
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