Hoher Nettoabsatz am deutschen Rentenmarkt im März 2023

12.05.2023Pressenotiz Deutsche Bundesbank

Rentenmarkt

Das Brutto-Emissionsvolumen am deutschen Rentenmarkt lag im März mit 188,6 Mrd € deutlich über dem Niveau des Vormonats (153,8 Mrd €). Nach Abzug der Tilgungen und bei Berücksichtigung der Eigenbestandsveränderungen der Emittenten wurden im Ergebnis heimische Rentenwerte für 40,0 Mrd € begeben. Zugleich stieg der Umlauf ausländischer Schuldtitel am deutschen Markt um 19,7 Mrd €. Damit erhöhte sich der Umlauf von Schuldverschreibungen in Deutschland im März um 59,7 Mrd €.

Heimische Kreditinstitute emittierten im Berichtsmonat Schuldverschreibungen für per saldo 22,8 Mrd €, nach 5,5 Mrd € im Februar. Dabei stieg vor allem der Umlauf von Schuldverschreibungen der Spezialkreditinstitute um netto 18,4 Mrd €. Daneben wurden auch flexibel gestaltbare Sonstige Bankschuldverschreibungen netto begeben (6,4 Mrd €).

Die öffentliche Hand emittierte im März Anleihen für netto 18,9 Mrd € (Februar: 7,9 Mrd €). Im Ergebnis weitete ausschließlich der Bund seine Kapitalmarktverschuldung aus, und zwar um 21,6 Mrd €. Er begab vor allem 30- und zehnjährige Anleihen (6,0 Mrd € bzw. 4,2 Mrd €) sowie unverzinsliche Schatzanweisungen (Bubills, 5,6 Mrd €), fünfjährige Obligationen (3,9 Mrd €) und siebenjährige Anleihen (3,4 Mrd €). Dem standen Nettotilgungen von zweijährigen Schatzanweisungen in Höhe von 4,8 Mrd € gegenüber. Die Länder und Gemeinden tilgten Schuldverschreibungen für per saldo 2,7 Mrd €.

Inländische Unternehmen verringerten im Berichtsmonat ihre Kapitalmarktverschuldung um 1,7 Mrd €, und damit in gleicher Höhe wie im Vormonat. Dies war im Ergebnis vor allem auf nichtfinanzielle Kapitalgesellschaften zurückzuführen, welche per saldo ausschließlich Papiere mit einer Laufzeit von über einem Jahr tilgten.

Als Erwerber traten im März im Ergebnis vorrangig ausländische Investoren in Erscheinung. Sie erwarben hiesige Rentenwerte für netto 41,0 Mrd €. Inländische Nichtbanken und Kreditinstitute vergrößerten ihre Rentenportfolios um per saldo 12,4 Mrd € beziehungsweise 8,1 Mrd €. Bei beiden Gruppen standen ausländische Schuldverschreibungen im Vordergrund des Interesses.

Aktienmarkt

Am deutschen Aktienmarkt nahmen inländische Gesellschaften im März 1,7 Mrd € an neuen Mitteln auf (Februar 2,4 Mrd €). Der Umlauf an ausländischen Dividendenwerten am deutschen Markt sank um 2,3 Mrd €. Erworben wurden Aktien im Ergebnis allein durch inländische Kreditinstitute (2,0 Mrd €). Gebietsfremde Investoren und heimische Nichtbanken verringerten hingegen per saldo ihre Aktienportfolios um 2,0 Mrd € beziehungsweise 0,5 Mrd €.

Investmentfonds

Inländische Investmentfonds verzeichneten im Berichtsmonat geringe Mittelzuflüsse in Höhe von 2,2 Mrd €, nach 10,5 Mrd € im Februar. Von den neuen Mitteln profitierten im Ergebnis Publikumsfonds und Spezialfonds, welche institutionellen Anlegern vorbehalten sind, in ähnlichem Ausmaß (1,2 Mrd € bzw. 1,0 Mrd €). Unter den Anlageklassen brachten vor allem Rentenfonds und Offene Immobilienfonds neue Anteile unter (1,1 Mrd € bzw. 0,7 Mrd €). Der Umlauf der am deutschen Markt vertriebenen Anteilscheine ausländischer Fonds stieg im März um 1,6 Mrd €. Auf der Erwerberseite dominierten inländische Nichtbanken (5,0 Mrd €). Inländische Kreditinstitute und ausländische Investoren veräußerten Anteilscheine von Investmentfonds für netto 1,0 Mrd € beziehungsweise 0,3 Mrd €.