ISR et ESG : comment investir responsable ?

A écouter

> Qu'est-ce que l'investissement socialement responsable, l'ISR ?

Coline Pavot : L'ISR est un placement qui vise à concilier performance économique et impact social et environnemental, en finançant des entreprises qui contribuent au développement durable. L'ISR privilégie ainsi l'investissement dans des entreprises qui favorisent une économie responsable. Celles-ci sont sélectionnées sur la base de critères qu'on appelle ESG.

> Concrètement, ESG, qu'est-ce qui se cache derrière ces trois lettres ?

Le E est pour Environnement. Nous regardons par exemple quelle est la politique environnementale de l'entreprise pour faire face à ses principaux risques, quelles sont les actions qu'elle a mises en place, et arrive-t-elle à réduire son impact environnemental dans la durée (émissions de CO2, consommation d'eau, d'énergie, productions de déchets…) ?

Le S est pour Social. Il s'agit notamment de voir comment l'entreprise prend soin de ses collaborateurs ? L'entreprise est-elle attractive, offre t'elle des formations et des bonnes conditions de travail ? Quel est le niveau de satisfaction des collaborateurs ? Quel est l'impact social de ses produits ?

Enfin, le G est pour Gouvernance. En effet, pour que tout cela soit possible, il faut s'assurer que l'entreprise ait une gouvernance de qualité. Equipe de direction solide, un conseil indépendant et compétent représentant des réels contrepouvoirs, un schéma de rémunération aligné avec les intérêts des actionnaires minoritaires… Tout cela bien sûr doit être au service d'une stratégie d'entreprise responsable.

L'analyse de ces trois critères permet de donner une note à chaque entreprise.

> Comment ces notes sont-elles ensuite utilisées ?

Ces notes permettent de contraindre les investissements dans des sociétés ayant des bonnes notes ESG. Les fonds qui utilisent de manière vraiment contraignante les critères ESG ont la possibilité d'obtenir un label, comme le Label ISR de l'État français, véritable gage de qualité.

> Quelles sont les conditions pour obtenir ce Label ISR ?

Ce label certifie dans la durée le fait que le fonds qui l'obtient a un processus de gestion qui intègre de façon contraignante des critères ESG, mais également qu'il fait preuve d'une transparence sur sa méthodologie, ses investissements et leurs impacts. Le label exige également la mise en place d'une démarche d'engagement pour influencer et accompagner l'évolutions des pratiques ESG des entreprises par le dialogue et le vote aux assemblées générales.

Tous ces éléments sont vérifiés de façon régulière par un auditeur et le cahier des charges du label est mis à jour régulièrement afin d'en augmenter le niveau d'exigence.

> Une question que se pose de nombreux épargnants : ces contraintes viennent-elles amputer une partie de la performance ?

L'idée reçue selon laquelle ISR et performance sont incompatibles est tenace mais je vous rassure, ce n'est pas du tout le cas. ISR et performance sont bien compatibles. Les entreprises qui ont une bonne gestion de leurs enjeux environnementaux et sociaux sont bien souvent plus résilientes et plus performantes. À La Financière de l'Échiquier nous menons depuis plusieurs années une étude sur le sujet. Au 30/06/2021, sur une période de 11 ans et demi, le portefeuille composé des meilleures note ESG de notre univers (Top 40) génère une performance 3,1 fois supérieure à celle du portefeuille composé des pires note ESG (Flop 40).

Aller plus loin

Les articles publiés sur ce blog ont été rédigés par Primonial et ont un objectif exclusivement informatif. Ils n'ont pas vocation à être exhaustifs et gardent un caractère général. Par ailleurs, les appréciations formulées reflètent l'opinion de leurs auteurs à la date de publication et sont susceptibles d'évoluer ultérieurement.

Ni les articles, ni les informations contenues dans ces derniers ne peuvent être considérés comme un conseil en investissement, une proposition d'investissement, une offre ou une sollicitation d'achat, de souscription ou de vente d'un instrument financier ou de tout autre produit et support d'investissement.

Les informations d'ordre juridique et fiscal contenues dans ce document sont à jour au moment de sa parution et sont susceptibles d'être modifiées ultérieurement. Les simulations présentées ont été réalisées en fonction d'hypothèses financières et la réglementation en vigueur à ce jour, ces éléments sont susceptibles d'évoluer. Les informations contenues dans ce document ont été prises à des sources considérées comme fiables et à jour au moment de sa parution, cependant leur exactitude ne peut être garantie.